Kwantitatieve versoepeling

Kwantitatieve versoepeling is het beleid waarbij de overheid obligaties en financiële instrumenten koopt door geld te drukken om de economie te stimuleren. Kwantitatieve versoepeling blijkt een monetair beleid te zijn dat de Federal Reserve en andere centrale banken in de wereld gebruiken om de geldhoeveelheid te laten groeien. Dit doen ze door de kasreserves in het banksysteem te vergroten. Dit gebeurt via de aankoop van de door de overheid uitgegeven obligaties om de prijzen ervan te verhogen.

Omdat de koersen en de rente van obligaties omgekeerd bewegen, leiden hogere obligatiekoersen direct tot een lagere lange termijn rente. Kwantitatieve versoepeling wordt meestal pas toegepast nadat andere, meer traditionele middelen om de geldhoeveelheid te domineren, niet hebben gewerkt. Deze andere methoden houden in dat de discontovoet, de bankrente en zelfs de interbancaire rente tot ongeveer nul wordt verlaagd.

Als deze traditionele middelen er niet in slagen de economie te stimuleren, dan stapt de Fed in de markt en koopt direct financiële instrumenten. De activa die ze kopen zijn onder meer agentschapsschulden, overheidsobligaties, bedrijfsobligaties en door hypotheken gedekte waardepapieren, die ze kopen van banken en instellingen. Dit hele proces wordt open-marktoperaties genoemd. Door elektronisch aangemaakt geld op de rekeningen van de banken te storten, krijgen de banken extra reserves die hen in staat stellen om uit het niets nog meer geld te creëren. De Fed hoopt dat deze vermenigvuldiging van de deposito’s via het systeem van fractioneel reservebankieren het mogelijk zal maken om grotere hoeveelheden leningen te verstrekken aan bedrijven en particulieren om de economie te stimuleren.

Dit beleid van kwantitatieve versoepeling is niet zonder risico’s. Het kan te effectief zijn of niet effectief genoeg, als banken besluiten om hun extra geld te hamsteren om hun kapitaalreserves te vergroten. Dit is met name het geval in een omgeving van toenemende wanbetalingen in het bezit van de banken op het gebied van hypotheken en andere soorten leningen.

Recente voorbeelden van kwantitatieve versoepeling zijn er in overvloed. Deze subtiele vorm van drukwerkgeld kwam steeds vaker voor naarmate de financiële crisis van 2007 tot 2010 verergerde. De Verenigde Staten hebben zich in deze jaren intensief beziggehouden met het verdrievoudigen van de wereldwijde dollarreserves door zowel in eigen land als in het buitenland geld te creëren. Andere centrale banken, zoals die van Groot-Brittannië en de Europese Unie, hebben zich op dezelfde manier beziggehouden met het verzachten van de gevolgen van de crisis en de daaruit voortvloeiende Grote Recessie. Deze landen en economische blokken hadden allemaal hun rentetarieven al verlaagd tot nul of bijna nul bedragen, en zij vonden kwantitatieve versoepeling hun beste resterende optie om de economische groei weer op gang te brengen.

Categorieën Economie

Plaats een reactie