Netto werkkapitaal

Het netto-werkkapitaal (net working capital) is een liquiditeitsberekening die het vermogen van een onderneming meet om haar kortlopende verplichtingen af te lossen met vlottende activa. Deze meting is belangrijk voor het management, de verkopers en de algemene schuldeisers omdat ze de kortetermijnliquiditeit van de onderneming en het vermogen van het management om haar activa efficiënt te gebruiken, aantoont.

Net als de werkkapitaalratio richt de netto werkkapitaalformule zich op kortlopende verplichtingen zoals handelsschulden, crediteuren en vendor notes die in het lopende jaar moeten worden terugbetaald. Het heeft alleen zin dat de verkopers en schuldeisers willen zien hoeveel vlottende activa, activa die naar verwachting in het lopende jaar in contanten zullen worden omgezet, beschikbaar zijn om de verplichtingen te betalen die de komende 12 maanden opeisbaar worden.

Als een onderneming niet aan haar lopende verplichtingen kan voldoen met vlottende activa, zal zij gedwongen zijn haar langlopende activa, of inkomstenproducerende activa, te gebruiken om haar lopende verplichtingen af te lossen. Dit kan leiden tot een afname van de activiteiten, de verkoop en kan zelfs een indicator zijn voor ernstigere organisatorische en financiële problemen.

Formule en berekenen

De netto werkkapitaalformule wordt berekend door de kortlopende schulden in mindering te brengen op de vlottende activa. Hier is hoe de basisvergelijking eruit ziet.

netto werkkapitaal

Typische vlottende activa die in de berekening van het nettowerkkapitaal zijn opgenomen, zijn kasmiddelen, vorderingen, voorraden en kortetermijnbeleggingen. De rubriek schulden op ten hoogste één jaar omvat gewoonlijk crediteuren, overlopende rekeningen en belastingen, klantendeposito’s en andere handelsschulden.

Sommige mensen kiezen er ook voor om het kortlopende deel van de langetermijnschuld op te nemen in de passiva. Dit is zinvol, omdat het weliswaar gaat om een langetermijnverplichting, maar het huidige deel zal in het lopende jaar moeten worden terugbetaald. Het is dus gepast om het op te nemen in de andere verplichtingen die in de komende 12 maanden moeten worden nagekomen.

Voorbeeld

Laten we eens kijken naar een voorbeeld. Een winkel heeft de volgende activa en passiva:

  • Cash: €10.000
  • Vorderingen (debiteuren): €5.000
  • Voorraad: €15.000
  • Schuldenlast (crediteuren): €7.500
  • Opgehoopte kosten (nog te betalen): €2.500
  • Andere schuld: €5.000
netto werkkapitaal voorbeeld

Aangezien in dit voorbeeld de vlottende activa de vlottende passiva overtreffen, is het netto werkkapitaal positief. Dit betekent dat de winkel al haar kortlopende verplichtingen kan betalen met alleen vlottende activa. Met andere woorden, de winkel is zeer liquide en financieel gezond op de korte termijn. Ze kan deze extra liquiditeit bijvoorbeeld gebruiken om het bedrijf te laten groeien.

Als de passiva van de winkel de activa overstijgen, zou het netto werkkapitaal negatief zijn, wat erop wijst dat de kortetermijnliquiditeit niet zo hoog is als ze zou kunnen zijn.

Analyse

Waar wordt netto werkkapitaal voor gebruikt?

Het is duidelijk dat een positieve netto werkkapitaal is dan een negatieve. Een positieve berekening toont aan dat de onderneming in staat is om uit de exploitatie voldoende te genereren om haar lopende verplichtingen met vlottende activa te betalen. Een grote positieve meting zou ook kunnen betekenen dat het bedrijf over kapitaal beschikt om snel uit te breiden zonder nieuwe, extra schulden aan te gaan of investeerders aan te trekken. Het kan zijn eigen expansie financieren door middel van zijn huidige groeiende activiteiten.

Wat is negatief werkkapitaal?

Een negatief netto-werkkapitaal daarentegen toont aan dat de activiteiten van het bedrijf niet genoeg opleveren om de huidige schulden van het bedrijf te ondersteunen. Als dit negatieve getal in de loop van de tijd aanhoudt, kan het bedrijf verplicht worden om een deel van zijn langlopende, inkomsten producerende activa te verkopen om te betalen voor lopende verplichtingen zoals crediteuren en de loonlijst. Uitbreiding zonder nieuwe schulden of investeerders aan te gaan is uitgesloten en als de negatieve trend zich voortzet, zou het netto-wk kunnen leiden tot een faillissement van een bedrijf.

Houd er rekening mee dat een negatief getal erger is dan een positief getal, maar het betekent niet noodzakelijkerwijs dat het bedrijf ten onder gaat. Het is slechts een teken dat de kortetermijnliquiditeit van het bedrijf niet zo goed is. Er zijn veel factoren die een gezonde, duurzame bedrijfsvoering mogelijk maken. Een positief toilet betekent bijvoorbeeld niet echt veel als het bedrijf zijn voorraad of vorderingen niet in korte tijd kan omzetten in contanten. Technisch gezien heeft het misschien meer vlottende activa dan vlottende passiva, maar het kan zijn schuldeisers niet betalen in de inventaris, dus het maakt niet uit. Omgekeerd betekent een negatief WK niet dat het bedrijf er slecht aan toe is als het toegang heeft tot grote hoeveelheden financiering om aan kortetermijnverplichtingen te voldoen, zoals een kredietlijn.

Een veelzeggendere indicator voor de kortetermijnliquiditeit van een bedrijf is een toenemende of afnemende trend in hun netto-wc. Een bedrijf met een negatief netto WK dat jaar na jaar voortdurend verbetert, kan worden beschouwd als een stabieler bedrijf dan een bedrijf met een positief netto WK en een dalende trend jaar na jaar.

Veranderingen in het werkkapitaal

Je zou je kunnen afvragen, “hoe verandert een bedrijf zijn netto werkkapitaal in de loop van de tijd?” Er zijn drie belangrijke manieren om de liquiditeit van het bedrijf jaar na jaar te verbeteren.

  • Ten eerste kan de onderneming haar tijd om vorderingen te innen verbeteren.
  • Ten tweede kan het de boekwaarde van de voorraad verminderen door onverkoopbare goederen terug te sturen naar leveranciers.
  • Ten derde kan het bedrijf met verkopers en leveranciers onderhandelen over langere betalingstermijnen. Elk van deze stappen zal de kortetermijnliquiditeit van het bedrijf helpen verbeteren en een positief effect hebben op de analyse van het netto-werkkapitaal.

Plaats een reactie