Omloopsnelheid vaste activa

De omloopsnelheid van de vaste activa vergelijkt de netto-omzet met de netto-vaste activa. Het wordt gebruikt om het vermogen van het management te evalueren om omzet te genereren uit zijn investering in vaste activa.

Het concept van de omzetratio van vaste activa is het meest nuttig voor een externe waarnemer, die wil weten hoe goed een bedrijf zijn activa inzet om omzet te genereren. Een bedrijfsinsider heeft toegang tot meer gedetailleerde informatie over het gebruik van specifieke vaste activa en zou dus minder geneigd zijn om deze ratio toe te passen.

Wat is een goede waarde?

Een hoge omloopsnelheid vaste activa geeft aan dat het om een bedrijf gaat:

  1. Het effectief genereren van omzet met een relatief klein bedrag aan vaste activa
  2. Uitbesteding van werkzaamheden om investeringen in vaste activa te vermijden
  3. Verkoop van overtollige capaciteit van vaste activa

Een lage ratio geeft aan dat een bedrijf:

  1. Is overbelegd in vaste activa
  2. Nieuwe producten nodig om de verkoop weer op gang te brengen
  3. Heeft een grote investering in vaste activa gedaan, met een tijdsverschil voordat de nieuwe activa omzet beginnen te genereren.
  4. Heeft geïnvesteerd in gebieden die de capaciteit van de bottleneckoperatie niet vergroten, waardoor er geen extra doorvoer is.

Berekening en voorbeeld

De formule voor de ratio is om de gecumuleerde afschrijvingen af te trekken van de bruto vaste activa en dat bedrag te delen in de netto-jaaromzet. Het kan nodig zijn om een gemiddeld cijfer voor de vaste activa te verkrijgen, als het bedrag in de loop van de tijd aanzienlijk varieert. Neem de immateriële vaste activa niet op in de noemer, omdat dit de resultaten kan scheeftrekken. De formule is:

Netto jaaromzet / (Bruto vaste activa – Opgebouwde afschrijving) = Omloopsnelheid van de vaste activa

Een voorbeeld: Een bedrijf XYZ heeft bijvoorbeeld bruto vaste activa van €10.000.000 en opgebouwde afschrijvingen van €4.000.000. De omzet over de laatste 12 maanden bedroeg €18.000.000. De berekening van de omloopsnelheid van de vaste activa van ABC is:

€18.000.000 Netto omzet / (€10.000.000 Bruto vaste activa – €4.000.000 opgebouwde afschrijving)

= 3,0 (omloopsnelheid vaste activa)

Analyse en valkuilen

Er zijn een aantal valkuilen bij het gebruik van de omloopsnelheid vaste activa, waardoor de waarde een vertekend beeld geeft.

  • Specifiek voor de industrie. De verhouding tussen de omzet van vaste activa is het meest nuttig in een “zware industrie”, zoals de automobielindustrie, waar een grote kapitaalinvestering nodig is om zaken te kunnen doen. In andere industrieën, zoals de ontwikkeling van software, is de investering in vaste activa zo mager dat de verhouding niet erg bruikbaar is.
  • Versnelde afschrijving. Een potentieel probleem met deze ratio kan zich voordoen als een bedrijf gebruik maakt van versnelde afschrijvingen, zoals de dubbele degressieve afschrijvingsmethode, omdat dit de hoeveelheid netto vaste activa in de noemer van de berekening kunstmatig vermindert en de omzet hoger doet lijken dan deze eigenlijk zou moeten zijn.
  • Herinvesteringseffect. Voortdurende afschrijvingen zullen onvermijdelijk het bedrag van de noemer verminderen, zodat de omzetratio in de loop van de tijd zal stijgen, tenzij de onderneming een gelijkwaardig bedrag investeert in nieuwe vaste activa ter vervanging van oudere. Zo zal een onderneming waarvan het managementteam bewust beslist om niet te herinvesteren in haar vaste activa, gedurende een bepaalde periode een geleidelijke verbetering van de verhouding tussen de vaste activa ervaren, waarna haar afnemende activabasis niet meer in staat zal zijn om op een efficiënte manier goederen te produceren.

Plaats een reactie