Sharpe Ratio

De Sharpe-ratio is een beleggingsmeting die wordt gebruikt om het gemiddelde rendement boven de risicovrije volatiliteit per eenheid te berekenen. Met andere woorden, het is een berekening die het werkelijke rendement van een investering meet, gecorrigeerd voor het risico van de investering.

Deze meting is vooral belangrijk bij het vergelijken van twee of meer beleggingsmogelijkheden, omdat het de volatiliteit in de markt afvlakt en het rendement afvlakt alsof het risico is geëlimineerd. Neem bijvoorbeeld een risicovolle belegging. Deze belegging is veel volatieler en neemt veel meer toe en af in waarde dan een belegging met een laag risico.

Stel dat de risicovolle belegging een hoger rendement had dan de lagere belegging voor een bepaald jaar. Was dit omdat het risicomanagement of de investering met een hoog risico beter presteerde dan de investering met een laag risico of is dit hogere rendement gewoon gebaseerd op het hogere risico en de volatiliteit van de investering met een hoog risico? Met deze verhouding zou u het nooit kunnen weten.

De Nobelprijswinnaar, William F. Sharpe, creëerde de Sharp Ratio als een manier om de risicocomponent van een belegging teniet te doen in een poging om twee verschillende beleggingsrendementen met elkaar te vergelijken. Sinds hij deze formule heeft ontwikkeld, is het de standaardberekening in de sector geworden. Laten we eens kijken hoe we de Sharpe Ratio kunnen berekenen.

Sharpe Ratio Formule

De formule van de Sharpe Ratio wordt berekend door het verschil tussen het beste beschikbare risicovrije rendement en het gemiddelde rendement te delen door de standaardafwijking van het rendement van de portefeuille. Ik weet dat dit ingewikkeld klinkt, dus laten we er eens naar kijken en het uitsplitsen.

sharpe ratio formule

Formule: (Rx – Rf) / StdDev(x)

Hier zijn de afzonderlijke onderdelen:

  • x = de investering
  • rx = het gemiddelde rendement
  • Rf = het best beschikbare rendement van een risicovrije zekerheid
  • StdDev = de standaardafwijking van het rendement


Hier is hoe de Sharpe-ratio-vergelijking er in gewoon Nederlands uitziet.

sharpe ratio voorbeeld

Hoewel de wiskunde misschien een beetje ingewikkeld is als je niet bekend bent met financiële vergelijkingen, is het concept vrij eenvoudig. We trekken in principe het risicovrije rendement af van het gemiddelde rendement om het rendement te isoleren op basis van het risiconiveau. Vervolgens kunnen we de beleggingsprestaties evalueren op basis van het risicovrije rendement.

In principe past de Sharpe-ratio-vergelijking de portefeuilles aan voor het risico en zet ze allemaal op een gelijk risicospeelveld, zodat ze allemaal gelijkelijk kunnen worden vergeleken.

Analyse

Een hogere Sharpe-metriek is altijd beter dan een lagere omdat een hogere ratio aangeeft dat de portefeuille betere beleggingsbeslissingen neemt en niet wordt beïnvloed door het risico dat ermee gepaard gaat. Hier is een lijst van sharpe-ratio cijfers en wat ze betekenen.

Sharpe Ratio waarde interpreteren

  • <1: Niet goed
  • 1 – 1.99: Ok
  • 2 – 2.99: Echt goed
  • 3: Uitzonderlijk

Neem bijvoorbeeld een portefeuille die alleen in staatsobligaties investeert. Deze worden beschouwd als risicovrije beleggingen, zodat er geen sprake is van volatiliteit en geen winst boven de risicovrije rente. De Sharp Ratio zou dus nul zijn voor deze portefeuille.

Andere portefeuilles met een hoger risico kunnen een metriek van 1, 2 of 3 hebben. Elke metriek gelijk aan of groter dan 3 wordt beschouwd als een grote Sharpe-meting en een goede belegging al het andere gelijk.

Een metriek van 1, 2 of 3 vertelt ons hoeveel extra rendement we krijgen voor het houden van een risicovolle belegging ten opzichte van een risicovrije belegging. In zekere zin toont het ons het niveau van de compensatie die we krijgen voor het extra risico dat we nemen met de investering.

Waarvoor wordt de Sharpe Ratio gebruikt?

Beleggers gebruiken deze vergelijking om te zien of ze zich comfortabel voelen bij een bepaalde belegging. Ze kunnen bijvoorbeeld het gevoel hebben dat het rendement niet hoog genoeg is voor een bepaalde mate van volatiliteit. In dit geval zou het een slechte investering zijn en zouden ze elders moeten zoeken naar iets met een hogere Sharpe-ratio.

Sommige mensen klagen over de Sharpe-calculator en zeggen dat het te gemakkelijk is om de gegevens verkeerd te interpreteren waardoor ze misleidend worden. Twee alternatieven voor de Sharpe-methode zijn de Treynor-ratio en de Sortino-ratio.

Voorbeeld

Laten we aannemen dat u twee verschillende beleggingsfondsen in uw portefeuille wilt vergelijken met verschillende risiconiveaus. Het is duidelijk dat hoe risicovoller de twee zijn, hoe hoger het rendement, maar welk fonds heeft een hoger rendement ten opzichte van het risico dat met de belegging gepaard gaat? Laten we de Sharpe-ratio gebruiken om te zien welke beter presteert.

Belegging 1

  • Portefeuillerendement: 20%
  • Risicovrije rente: 10%
  • Standaardafwijking: 5

Belegging 2

  • Portefeuillerendement: 30%
  • Risicovrij tarief: 10%
  • Standaardafwijking: 40

Sharpe Ratio’s:

  • Belegging #1: 2
  • Belegging #2: 0.5

Toepassing

Zoals u kunt zien, heeft investering #2 uit uitgevoerde investering #1 met een percentage van 50 procent, maar dit betekent niet dat investering #2 goed presteerde ten opzichte van het risiconiveau. De sharpe-ratio vertelt ons dat de eerste investering daadwerkelijk beter presteerde dan de tweede ten opzichte van het risico dat met de investering gemoeid is. Als de tweede investering net zo goed had gepresteerd als de eerste investering ten opzichte van het risico, dan zou deze een rendement van 90 procent hebben opgeleverd.

De tweede belegging kan dit jaar een hoger rendement hebben verdiend, maar heeft een hoger risico en kans op volatiliteit in de toekomst.

Categorieën Beleggen

Plaats een reactie